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痛恨操縱市場、老鼠倉割韭菜?"兩高"司法解釋出臺!七種行為構成市場操縱,明確"情節特別嚴重"情形

2019-07-10 03:26     來源:網絡整理     編輯:中國網絡法律信息網小編    人氣:

二是專業性強,操縱方法多樣化。操縱證券、期貨市場犯罪分子往往具有較深的專業背景,熟悉資本市場運行規則和信息技術,通過公司化“流水線作業”,利用資金優勢、信息優勢、聯合“黑嘴”薦股等手段操縱證券、期貨市場。

三是犯罪手段更加隱蔽,查處難度大。證券、期貨交易具有無紙化、信息化等特點,犯罪分子操縱證券、期貨市場的手段更加網絡化、智能化,加大了調查取證的難度,給認定操縱證券、期貨市場犯罪帶來困難,導致操縱證券、期貨市場犯罪的實發案件數量與查處的案件數量存在較大落差。

其中,認定“自己實際控制的賬戶”是司法實踐中認定操縱證券、期貨市場犯罪的焦點和難點。

第二項是行為人向賬戶轉入或者從賬戶轉出資金,并承擔實際損益的他人賬戶;

第四項是行為人通過投資關系、協議等方式對賬戶內資產行使交易決策權的他人賬戶。

同時,還規定了“自己實際控制的賬戶”的例外情形,即有證據證明行為人對第一至三項賬戶內資產沒有交易決策權的除外。

司法解釋中,結合司法實際,針對刑法第一百八十二條第一款規定的三種以及本解釋規定的六種操縱證券、期貨市場的情形,明確了七種“情節嚴重”的認定標準。同時,為更加有力、有效地懲治操縱證券、期貨市場犯罪,結合此類犯罪的特點,又規定了七種“數額+情節”的“情節嚴重”的情形。

在此基礎上,明確了六種“情節特別嚴重”的認定標準,其中按照證券交易成交額的五倍、違法所得數額的十倍確定“情節特別嚴重”的數額標準,并規定了七種“數額+情節”的“情節特別嚴重”的情形。其中,市場操縱“情節特別嚴重”的情形包括了六種:

一是持有或者實際控制證券的流通股份數量達到該證券的實際流通股份總量百分之十以上,實施刑法第一百八十二條第一款第一項操縱證券市場行為,連續十個交易日的累計成交量達到同期該證券總成交量百分之五十以上的;

二是實施刑法第一百八十二條第一款第二項、第三項操縱證券市場行為,連續十個交易日的累計成交量達到同期該證券總成交量百分之五十以上的;

三是實施本解釋第一條第一項至第四項操縱證券市場行為,證券交易成交額在五千萬元以上的;

四是實施刑法第一百八十二條第一款第一項及本解釋第一條第六項操縱期貨市場行為,實際控制的賬戶合并持倉連續十個交易日的最高值超過期貨交易所限倉標準的五倍,累計成交量達到同期該期貨合約總成交量百分之五十以上,且期貨交易占用保證金數額在二千五百萬元以上的;

五是實施刑法第一百八十二條第一款第二項、第三項及本解釋第一條第一項、第二項操縱期貨市場行為,實際控制的賬戶連續十個交易日的累計成交量達到同期該期貨合約總成交量百分之五十以上,且期貨交易占用保證金數額在二千五百萬元以上的;

六是實施操縱證券、期貨市場行為,違法所得數額在一千萬元以上的。實施操縱證券、期貨市場行為,違法所得數額在五百萬元以上,并具有本解釋第三條規定的七種情形之一的,應當認定為“情節特別嚴重”。

在“老鼠倉”方面,利用未公開信息交易,違法所得數額在一千萬元以上的,應當認定為“情節特別嚴重”。違法所得數額在五百萬元以上,或者證券交易成交額在五千萬元以上,或者期貨交易占用保證金數額在一千萬元以上,具有本解釋第六條規定的四種情形之一的,應當認定為“情節特別嚴重”。

根據司法解釋,通過操縱證券、期貨市場所獲利益或者避免的損失;行為人利用未公開信息從事與該信息相關的證券、期貨交易活動所獲利益或者避免的損失;行為人明示、暗示他人利用未公開信息從事相關交易活動,被明示、暗示人員從事相關交易活動所獲利益或者避免的損失,均應當認定為“違法所得”。這意味著,以上違法情形中,無論是賺還是虧,都要按“違法所得”算,懲處力度明顯加大。

關鍵點五:“明示、暗示他人從事交易活動”認定明確

司法解釋規定,刑法規定的行為人“明示、暗示他人從事相關交易活動”,應當綜合六方面進行認定:

二是行為人獲取未公開信息的初始時間與他人從事相關交易活動的初始時間具有關聯性;

三是行為人與他人之間具有親友關系、利益關聯、交易終端關聯等關聯關系;

四是他人從事相關交易的證券、期貨品種、交易時間與未公開信息所涉證券、期貨品種、交易時間等方面基本一致;

五是他人從事的相關交易活動明顯不具有符合交易習慣、專業判斷等正當理由;

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